目錄：

• CFA 是什麼？
• 如何取得
• 考試內容
• CFA 的用途
  • 敲門磚
  • 加薪
  • Networking
  • 增加專業知識
• 總結

熊市來學習，趁這個機會來分享一下 CFA 到底是什麼東西，考到能幹嘛？幫大家科普這張大部分人沒聽過的金融證照，順便分享我個人考取動機、準備過程、以及最重要的，到底值不值得、有沒有用。本篇分上、下文，上文帶大家認識 CFA，下文分享我的個人經驗及看法。

在認識 CFA 是什麼之前，可以看看 2016 年讓 CFA 在台灣地位小小提升的一篇新聞稿，當時富邦金控的創新科技辦公室總召集人暨富邦育樂總經理蔡承儒成為 CFA 持狀人，讓富邦以至於其他金控大力推廣 CFA。

CFA 是什麼？

CFA 全名為 Chartered Financial Analyst，中文翻譯為特許金融分析師，為美國非營利機構 CFA 協會（CFA Institute）認證的專業資格。因為考取 CFA 需要具備海量的金融知識，它也被譽為全球投資行業裡含金量最高的資格認證。且由於 CFA 協會與從業人員在金融界的權威性，其幫助全球投資機構在道德操守、行業標準等方面設立了規範與標準。

CFA 協會成立於1947年，在 160 個國家、地區擁有在地協會，目前總共有約 191,000 位 CFA 持狀人。CFA 台灣協會今年（2022/6）寄信給會員提到，續會人數為 365 人，而會員人數突破 500 人，推測全台灣通過 CFA 並取得證照人數累計約為 500-700 人（等等會提到 CFA 會員制度）。

CFA 協會亞太區董事總經理連伯樂（Nick Pollard）受訪時表示，此項專業證照的特點在於跨國界的專業信譽，持有者不管在台北、紐約或是倫敦都能獲得業界高度認可。

想看到更多吹捧 CFA 證照的資訊可以到各大補習班網站查詢，網路上也有許多人將 CFA 與 MBA 拿來做比較，但結論基本上都是看個人實力，統計數據跟我們沒什麼太大的關聯性。

如何取得

CFA 考試資格為大學畢業或高中畢業加上工作四年，即可參加考試。而考試分為 3 個階段，分別為 Level I、Level II、和 Level III， 在 2021 年以前，Level I 每年考 2 次， Level II、Level III 每年考 1 次且都為筆試，但 2021 年後，改為電腦機上考試且每年各級考試次數均增加。

要成為 CFA 持狀人（以下簡稱持狀人）必須通過 3 階段考試並有金融相關工作經驗 4 年以上（2021 年後改為 4000 小時），最後需要繳交協會費用，即可能為持狀人，每個地區費用不同。台灣部分，每年 6 月需要繳交 $355/year，其中 $275 給 CFA Institute、$80 給 CFA 台灣協會。

此外，會員部分，可以在考試過程中繳費加入 CFA 台灣協會，但此時並非是持狀人。或者在其他國家或地區通過 3 級考試的持狀人，因為在台灣工作所以繳 CFA 台灣協會的會費並加入本地協會。

考試內容

CFA 之所以被稱為金融界的黃金證照，正是因為他的考試內容涵蓋的知識點廣泛、每通過一級考試內容深度增加，最重要的是，報名費不便宜。光是註冊 CFA 考試就要先交 $450，每一級考試又要再交 $650-$1350 的報考費（越早報名越便宜）。

所以如果想取得證照，最便宜也需要花費 $2100 左右，也就是新台幣 6 萬多塊。然而，要使用 CFA 這個稱謂的話，每年需繳交續會費 $350-$400。相較其他金融證照而言，CFA 非常「黃金」。

考試內容的部分，3 級考試主題都差不多，主要有 10 個領域，分別為

1. 道德與專業行為準則 (Ethical and Professional Standards)
2. 量化方法 (Quantitative Methods)
3. 經濟學 (Economics)
4. 財務報表與分析 (Financial Statement Analysis)
5. 公司財務管理 (Corporate Issuers)
6. 股票投資學 (Equity Investments)
7. 固定收益 (Fixed Income)
8. 衍生性金融商品 (Derivatives)
9. 另類投資 (Alternative Investments)
10. 投資組合管理與財富管理 (Portfolio Management and Wealth Planning)

不同處在於，Level I 強調金融基本概念（大學本科畢業生），Level II 強調金融商品訂價分析（投資分析師），Level III 強調投資組合管理（基金經理人、資產財富管理顧問）。

也因為考試範圍廣泛， CFA 官方建議每個 Level 唸書時間為 300 小時，因此，時間成本對考生而言是一大考量重點。此外，大部分 CFA 考生有正職工作，所以毅力、時間管理也是想通過 CFA 考試的必要能力。

最後提醒亞洲區考生，CFA 考試不論官方資訊、以及考試內容都是全英文，畢竟金融領域就是美國制霸。前 2 級考試為 ABC 三個選項的選擇題，分上午、下午各三小時，而 level III 則為上午申論題、下午選擇題。

CFA 的用途

相信大家最關注的議題莫過於取得 CFA 證照能幹嘛吧，根據 CFA 協會最新調查，持狀人職業前五名依序為：投資組合管理、研究員、管理顧問、風險控管、策略投資。而超過 1/3 的持狀人任職於規模超過 5000 人公司，目前全球雇用最多 CFA 持證人的公司包括：高盛、Morgan Stanley、JP Morgan、美林、UBS 等大投行、銀行。

了解持狀人常見的職業與產業後，以下幫各位整理一些 CFA 的用途。

敲門磚

對於想轉換跑道的人，CFA 非常有用，以我剛畢業時為例，身為一個工業工程本科且沒有金融相關實習經驗的菜鳥，很難跟金融本科的畢業生競爭大部分金融業的工作。此時，持有 CFA Level I 就會讓我的履歷多了一個被看見的機會。

另外，常看到在金融業後台工作的人，考取 CFA 而轉往前台的例子，或甚至原本不在金融業的人藉由 CFA 進入投資行業，多不勝數的例子都說明 CFA 可以成為跳板及敲門磚，但有沒有必要是 CFA 就是另一個問題了。

註：金融業前台工作指面對客戶、或有扛業績壓力的工作，如業務、交易員等，而後台比較類似於輔助角色，如行政、系統資訊開發等。

加薪

馬上來個薪資統計，以最多持狀人從業的基金經理而言， CFA 協會統計，2019 年持狀人的 Base salary（不含獎金）中位數是年薪約為 $126,000（約新台幣 378 萬元）；那如果是 Total salary （所有薪資、福利、分紅、獎金加總）的話是 $177,000（約新台幣 531 萬元）。

看起來蠻多的，但仔細分析會發現，其中大部分人工作地區在歐、美，當地工資本來就比較高、且為全部資歷一起統計。所以我找出了與我們較接近的中國地區數據做比較，可以從圖中看到，資歷較淺的持狀人在中國二、三線城市 Total salary 中位數約為 $42,000（約新台幣 126 萬），最低甚至只有 $26,000（約新台幣 78 萬）。

不過還有一大重點，就是如果沒有 CFA 的話就拿不到這樣的薪水嗎？就我所知，有無 CFA 對業務單位幾乎沒有影響。舉例而言，交易員或基金經理薪資來源重點是績效獎金，決定總薪資最大的關鍵因素是投資表現，而非是否持有 CFA。

此外，可以根據自己與同事的薪資差別就能知道答案。最明顯的例子就是我本人，薪資與沒有 CFA 的同事相差不大，反正主管不會因為你有 CFA 所以幫你加薪，就算有公司有這個政策，但也就每個月多幾千塊之類的，年終那一包還是得看績效。

所以我認為考 CFA 當敲門磚比考 CFA 當加薪選項更實際。

Networking

如前幾章所提到的，CFA 在各地區皆有當地協會，而金融業人脈看很重，可以藉由持狀人的身份拓展人脈，非常合理且方便。且經過長達兩年以上的備考過程，相信會讓持狀人更惺惺相惜，互相都知道對方是有毅力且願意花時間在學習的人（或天才）。

此外，CFA 協會也會舉辦各式研討會，讓不同地區的持狀人有機會交流、增進知識。協會也會定期提供 CFA 會員專屬的研究報告、趨勢分析、甚至是工作機會，以上都是 CFA 持狀人專屬福利。

台灣方面，也有持狀人專屬的群組，目前有大群組、家族群組、高爾夫群組以及單車群組，偶爾會討論一下金融相關的新聞、工作機會，但大部分時間都蠻安靜的、或是生活上的新聞，最近在聊亞洲盃籃球賽。

增加專業知識

這點沒什麼好說的，就是能夠藉由唸書取得完整、有架構的金融知識。適合非金融本科的人報考，藉由考試過程瀏覽一遍財金系學生的知識，並且與此之上更專精於投資組合管理。如此一來便無需辭掉工作、重讀一個學士或碩士，更有效率的補足專業知識，適合想榨乾自己時間的社會新鮮人。

有位持狀人前輩告訴我，考到 CFA 之後專業能力不一定會比較強，但對金融知識的廣度會比較有概念，與持狀人之間的對話會更有共鳴。舉例而言，投資股票的人可能會專注在個股趨勢表現、財報上，但持狀人可能會多考慮債券、總經、甚至資產配置等問題，沒有好壞，但考慮的面向會比較廣。

總結

以上內容為我盡量客觀搜集並整理 CFA 的各種資訊，希望能讓大家對 CFA 有更多的認識，下次遇到有人說自己是 CFA，就可以先以憐憫的眼光看著他說辛苦了。也不用一直恭維說 CFA 薪水多高，因為在台灣地區 CFA 的薪水也是差距頗大，如中國地區那張圖表。

另外，有考慮考取 CFA 的朋友建議先好好思考是否熱愛或至少不討厭投資分析，因為成為持狀人的成本巨大，光是準備時間就可能會讓你考完 L3 之前都沒有假日。這樣的金錢、時間成本是否可以拿去做更有投資報酬率的應用。

最後，我個人準備考試過程蠻精彩的，不論是發生的事情或心境上的體悟，以及最重要的過來人建議，如果有想考取 CFA 的朋友肯定要看完，期待 CFA 大解密（下）與你們分享！

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