「在投資、交易的世界只要活著都有機會」，這句話是少數可以稱為 100% 正確的句子。
今天要聊的主題「資產配置（Asset Allocation）」能讓我們不管市場怎麼變動，都能活著等待機會。這個功能在幣圈尤其重要，畢竟加密貨幣產業多的是機會，不過一旦在熊市出局的話，就再也沒有機會參與未來的暴富機會。
由於這個資產配置這個主題涵蓋範圍非常廣、也可以探究的非常深，本篇目的就是白話且快速帶各位理解兩件事：
- 什麼是資產配置？
- 資產配置怎麼做？
最後會用實際的例子讓大家完全了解資產配置，目的是確保大家的投資、交易是建立在穩定的基礎上，在這基礎上累積經驗、更上層樓，而不是亂槍打鳥、碰運氣獲利。
準備好之後就讓我們開始吧！
資產配置的基礎概念
資產配置是機構投資者標配
是否有資產配置的概念是散戶與機構最大的差別之一，其背後的原理是風險控制。而擁有正確的資產配置（或稱投資組合管理，Portfolio Management）概念，就等於擁有最基本的風控概念。
我們常在說的做交易，事實上只是資產配置的其中一環，但多數人都只專注在如何看線圖、預測市場走勢，想像自己能夠在市場上呼風喚雨，但結局最後往往都是在殘酷市場上陣亡。
資產配置能確保讓我們不會陣亡！
沒死就有機會，這句話是肯定的，而資產配置能夠讓我們有機會一直活著留在市場上等待機會。
下一段會提到資產配置怎麼做，但這邊先介紹一下風險與期望報酬的關係：「期望報酬越高，相對應的風險就越高，反過來不一定。」
所以簡單來說，資產配置就是將不同策略的期望報酬互相搭配、控制在一定的範圍內，使得風險也控制在我們能夠承擔的範圍內。
以上就是資產配置的最基本概念，接下來會教大家資產配置該怎麼做？
資產配置怎麼做？
接下來會先介紹資產配置有哪些步驟，接著會仔細手把手帶著大家走一遍資產配置的流程，最後會帶入幾個實際的例子讓大家了解。
資產配置步驟
最白話且精華的資產配置步驟大致如下，主要分為 4 個步驟：
- 確認現在金融市場、經濟的狀況，以及未來（最差）可能的走勢。
- 確認目前所有的資產，將其分為緊急備用和低、中、高風險投資部位
- 根據自身經濟情況、投資經驗等，決定投資部位比例
- 分別決定各個部位該使用的投資、交易策略
就我的觀察，大部分加密貨幣投資者都只做了第 4 點的一小部分，並把它當作”投資”，可能某次交易賺了大錢，但沒有做好資產配置或風險控制，最後也都會因為”運氣不好”，輸回市場。
所以大部分人常常覺得投資交易壓力很大，而且是大到生活整個被影響，此時，我們的心情會使我們做出錯誤的決策，接著就是一直惡性循環下去，最終被市場淘汰。
記住，如果你認為「投資是為了改善、提高生活品質」，那請做好資產配置，別把市場當賭場。
接下來我會詳細解釋第 2、3、4 點，因為第 1 點是需要長期培養的技能，有興趣可以追蹤 JZ Invest，裡面會帶大家一起培養對市場的敏銳度。首先要定義一下什麼是緊急備用、低、中、高風險這 4 種部位。
部位風險程度定義
每個人能接受的風險承受度都不相同，所以每個人的低、中、高風險資產的定義也會不太一樣。
但可以用勝率、風報比、期望值以及最大回撤（Maxium Drawdown，MDD）判斷風險，以下表格白話解析 4 者怎麼看。
理解上述 4 個判斷標準後，分別簡單帶入判斷低、中、高風險策略，可以得到下表。
- 低風險策略：低風險策略看重的是穩定獲利能力，勝率最好超過 95%，潛在報酬不需要多高，但潛在虧損要非常低，策略可能的最大回撤盡量低於 5%，流動性高變現方便。
- 中風險策略：中風險策略的各種數值範圍會比較廣，基本上不是低風險或高風險就會歸類到中風險，
- 高風險策略：高風險策略潛在報酬非常高，但潛在虧損相對低、中風險也很高。勝率通常低於 20%，賺賠比高於 5，最大回撤可能是 100%，須謹慎做好部位風控，部位多為長期所以流動性差。
那麼緊急備用部位呢？
最後大家應該有發現我沒提到緊急備用部位，因為這個很簡單，只要記得「安全性、流動性」這 2 個重點就行。
比較特別的是台灣跟其他國家相比是有機會發生戰爭的，所以如果現金超過一千萬台幣的朋友，可以思考是否該把部分台幣換成外幣、並且放在外國的銀行。
知道各策略怎麼定義後，再來就要告訴各位資產配置比例要如何抓。
根據自身條件建立適合自己的資產配置策略
話說在前頭，資產配置的比例因人而異，可以就以下 5 個面向判斷自己的風險承受度怎麼樣，如果風險承受度低的話，低風險部位比例就拉高，反之亦然。
- 現金流：工作（現金流）收入高低、以及是否穩定？
- 資金需求：是否有短期資金需求，如年紀、健康因素或家庭因素等其他支出？
- 專業性：是否有金融投資專業度？每天可用來研究投資的時間？
- 機會成本：同樣的時間拿來做投資，賺到的錢是否比其他事多且穩定？
- 個性：你是風險追逐還是風險趨避？
以上 5 點思考過大概就能主觀和客觀的判斷自己的風險承受度，如果還不確定要怎麼開始的朋友可以參考我接下來的例子。
資產配置實際案例
這邊就以我朋友（土生土長的台灣人）作為例子，簡單、迅速走一遍資產配置的流程給大家參考。
1. 確認現在金融市場、經濟的狀況
他對 2023 年全球經濟發展不樂觀，但就資本市場的角度來看潛在下跌空間有限，所以雖然整體看空，但在找機會買（做多）資產。
2. 確認目前所有的資產
他的總資產不方便透露，但金額是必須考慮國外銀行的部分，所以非常需要做資產配置，而他會將約 3-5% 的總資金作為他的緊急備用金。
他有計畫要去國外開銀行帳戶，但他目前的方式是開美股的券商戶，然後把錢電匯過去，因為可以將台幣分散成美金、交易美股、又可以分散台灣的地緣政治風險。
3. 決定投資部位比例
以下列出他經濟狀況、投資條件：
- 工作收入不像上班族一樣穩定，但有穩定的投資現金流
- 身體健康、且不用負擔家庭支出
- 投資交易經驗 8 年、全職投資交易
- 金融投資專業、做其他事情機會成本不高
- 風險口味中性偏保守、但敢冒險
就以上條件判斷他是個風險承受度偏高的投資者，撇除掉緊急備用金的部分，可以將大部分部位放置在中高風險的策略上。
但他考量到目前及未來市場的情況，所以決定低、中、高風險部位配置為：30%、50%、20%，並且會根據市況及對未來的預期調整，盡量讓部位的流動性保持靈活、各部位都會有現金的比例。
4. 決定各個部位該使用的投資、交易策略
因為我朋友是熟悉幣圈、覺得加密貨幣的機會較多，且知道其高風險的特性，所以將大部分資金配置在區塊鏈產業，但同時也有部分資金配置在台股、美股，這邊主要介紹區塊鏈產業的策略配置。
- 低風險：Bitfinex 放貸、交易所及鏈上套利機會、交易所收益型產品、嚕羊毛機會
- 中風險：事件型交易（Event-driven strategy）、右側順勢交易、delta neutral long-short 策略
- 高風險：捕捉市場崩盤的選擇權策略、長期投資的 DCA 策略（左側交易）
至於上述策略的內容，我會請他之後分享在 JZ Invest 的 Facebook 以及 Telegram 頻道上，有興趣的朋友可以先追蹤起來。
對以上內容有任何問題都歡迎加入 JZ Invest 的 tg 群組，我會在那裡幫大家解決問題、一起學習進步！
